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ソーシャルネットメディアの生存者バイアスに気をつけろ！

海外の投資家が取り上げた、次のようなポストが X (旧 Twitter) で大きなバズを起こしている。

ビル・ゲイツはウォーレン・バフェットと親しくなった後、ポートフォリオの分散を始め、マイクロソフト株を売却した。ビル・ゲイツの今日の資産は1380億ドルだが、もし分散投資をしていなければ1兆3300億ドルになっていただろう。

分散投資やそれを勧める友人には注意が必要だ。

このポストを見て、分散投資よりもマイクロソフトのようなハイテク企業への一括投資が良いのではないか？と思ってしまったら、それは注意は必要です。

後知恵バイアス

この海外投資家の指摘は、完全なる後知恵バイアスです。後知恵バイアスとは、物事が起きる前よりもその結果を知った後の方が、それが予測可能だったと考えてしまう、心理的傾向です。

マイクロソフトが今日のようなAIの大きなトレンドにおいて、そのAI分野を大きくリードする OpenAI とパートナーシップ関係にあり、株価もすこぶる好調なのは結果論です。

ナシーム・タレブによる指摘

これを予想できた人はいたとしても、その間にマイクロソフトの株式だけ一括投資できたか？というと疑問です。この件について、ナシーム・タレブ氏は次のように指摘しています。

ランダムネスに二重に騙される。

1) 分散投資とは、リターンを上げることではなく、起こりうる歴史全体の分散を下げることを目的としている。もしマイクロソフトが0になったら？

2) チェリーピッキング、分散投資をしなかった何千人もの起業家を考えてみよう。チェリーピッキングとは、数多くの事例の中から自らの論証に有利な証拠のみを選び、それと矛盾する証拠を隠したり無視する行為のこと。

3) 実は、生存者バイアス (チェリーピッキングよりも選択バイアスの表現として優れている) の露骨なケースである。生存者バイアスとは、あるプロセスや出来事の「生存者」のみを基準に判断し、生存（成功）しなかった人や事象を無視したときに発生する選択バイアスの一種です。

生存者バイアス

元ファンドマネージャーのジョバンニ・B・ポンツェット氏も、次のようにこの件を指摘する。

ところで、これは生存者バイアスだ。また、あなたがよく知っていて、FUマネーとして説いている基本事項のひとつを無視している。あるレベル以上の追加的な富は、交換手段としての個人的効用機能にとって重要ではなく、人が何をしたいかを示す指標として重要である。

現代社会と富裕税や相続税の説教者たちの悩みの一つは、政府が (貪欲に) 全要素生産性の増加として、あるいは (もっと貪欲に) 一般的な幸福度の増加として測定される成功率をより高くするという仮定である。

しかし、私がイタリアという政策音痴の国に住んでいるせいで、私の判断は偏っているかもしれない。20年間で25％のGDP成長率で他のEU諸国に遅れをとっているということは、人類の基本的な進歩の手段である他者の模倣ができないということだ。

まとめ

このようなソーシャルネットメディア上で行われている煽りの入ったポストは後知恵バイアス、生存者バイアスがかかっているので気をつけなければいけない。この投稿者も、”分散投資” を批判することで、このような予想を超えた大きなバズが起こる可能性にベットし、X (旧 Twitter) のインプレッション稼ぎに煽った可能性もあるかもしれません。

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