【本当にあった怖い話】

長短金利差縮小が急ピッチで解消に向かっている。
逆イールド解消後に株価はどうなったか。

2000年-2002年：-47％
2007年-2009年：-53％

今後逆イールド解消が進み○○ショックが起こった場合

2023年-2025年：-50％（4600→2300）

ピンク：SP500
水色：10年-2年 pic.twitter.com/gHAhn8YeZ0

— ブルーストーン (@BlueStoneFXfx) October 21, 2023

「景気後退/株安」は逆イールド解消後に起きていた、というポストが話題を集めていますのでご紹介します。

一般的に逆イールド (短期金利が長期金利を上回る状態) は、”景気後退サイン” と言われています。2000年以降過去の例「2000年-2002年：ドットコムバブル崩壊」、「2007年-2009年：グローバル金融危機」を見ると、逆イールド解消後に株価が大きく下落していることが記録されています。

2000年-2002年：ドットコムバブル崩壊

逆イールド発生：2000年中
株価ピーク：2000年3月（S&P 500で約1,552ポイント）
株価底：2002年10月（S&P 500で約776ポイント）
株価下落率：約50%

2007年-2009年：グローバル金融危機

逆イールド発生：2006年中
株価ピーク：2007年10月（S&P 500で約1,565ポイント）
株価底：2009年3月（S&P 500で約677ポイント）
株価下落率：約57%

今後、心にとどめておくこと

今後、景気後退を伴う株価の大きな下落があった場合、過去2つの例のように株価が50%くらい下落することがあるかもしれない、ということを心にとどめておくと、一つ指標になるかもしれません。

著名な投資家はほぼハードランディング派

共に過去の逆イールド発生からの景気後退では、株価は50%ぐらい下落していることが分かります。こちらのサイトでウォッチし続けています著名な投資家、伝説の投資家スタンリー・ドラッケンミラー、教授、レイシー・ハント博士は、ほぼハードランディングを予想しており、2023年以降に景気後退は必ず起きるのではないかと語っています。

レイシー・ハント博士、米国経済は非常に危険な状態にある

スタンレー・ドラッケンミラー氏がアメリカンドリームの終焉を語る

そうであれば、今後 2023年〜〇〇年の間に景気後退に伴う50%くらいの下落はあるものと疑い、バックミラーを見ながら現在の相場サイクルの位置を確かめながら運転するしかありません。

2022年以降、景気後退は2023年に起こるとストラテジストや投資家の間で言われていましたが、2023年10月下旬現在まだそのようになっておらず、現在長期金利が5%という大台をつけ株価は下落を続けています。

これは金利に駆動された株価の下落ですが、一方で9月10月はアノマリー的に株価の成績は悪いと知られています。いよいよ景気後退など様々なネガティブ要素を織り込んでいき、このまま株式市場は崩れるのか？という局面を迎えつつありますが、2023年はとにかく “ラグ (時間差)” が投資家を悩ませています。

このラグは、2020年のコロナ以降のFRBによる前例のない大規模な緩和政策がもたらしたものが大きな要因であると思いますが、このラグがまだ継続するのであれば、景気後退に伴う株価が50%下落する局面はもう少し先なのかもしれません。