バイオテクノロジー株アナリスト、Mauldin Economics の編集者ジェイク・ウェーバーさん直伝による、バイオテクノロジー株の投資手法についてご紹介します。ウェーバーさんのバイオ投資手法が優れている点は、”バイオ株のライフサイクル” の原動力を見事なグラフで示している点です。
大前提として、強気相場である、FRBの利上げ局面ではないこと、金利がある程度横横で推移していることなど条件が揃えば、こちらのバイオ株投資の手法はかなり優れた投資手法だと思います。
バイオ株のライフサイクル投資法
🧵The Most Important Chart in Biotech Investing
There’s a wavelike pattern that the best #biotech #stocks tend to follow,
Understanding what drives this "life cycle of a biotech stock" is the key to #investing success,
Here's what you need to know…(1/14) pic.twitter.com/dfHJ7IOIan
— Jake Weber (@BioStockAnalyst) June 14, 2023
優れたバイオテクノロジー銘柄がたどる波のようなパターンがある、この「バイオ株のライフサイクル」の原動力を理解することが、投資の成功の鍵である。知っておくべきことがここにある。
新薬開発は10～15年、10億ドル以上を要し、成功率は約10％である
新薬の開発には10～15年かかり、コストは10億ドル以上かかるが、成功するのは10％程度である。一言で言えば、これがバイオテクノロジー投資がハイリスク・ハイリターンである理由だ。
しかし、その確率を有利にする戦略がある、それは、次の2つの要素である。
バイオ株はバイ・アンド・ホールドの永遠投資ではない、大半は収益前企業であり、「給料日前の生活」をしている。だからこそ、すべての投資家がバイオ株を買う前に考慮すべき第一の要素は…(3/14)
1. 現金
どんなに有望な新薬でも、開発資金がなければ意味がない。だから、バイオ株を買う前に、次の3つの質問を自分に投げかけてみよう。
1. その会社はどれだけの現金 (キャッシュ) を持っているか？
2. 四半期ごとにどれだけの現金を使っているか？
次に、1の答えを2で割って、単純な「キャッシュ・ランウェイ」の見積もりを出す。バイオ株のライフサイクルは、キャッシュ・ランウェイと質問3の答えを中心に展開する。
2024年2月は、臨床バイオ企業の公募、第三者割当増資が続出した。殆どの臨床バイオ企業が、まず良いデータを発表し、その後に公募 or 第三者割当増資をアナウンスし、株式が買われ上昇しました。
バイオセクターでは今年33のバイオテクノロジー企業が合計65億米ドルをフォローオン株売り出しで調達しており、2024年第1四半期はバイオテクノロジー企業の資金調達にとって過去3年間で最も忙しい四半期となっている。
カタリスト
3. 次のカタリストはいつか？
簡単に言えば、カタリストはバイオテクノロジー株を大きく上昇させるものである。あるいは株価を急落させる可能性もある。カタリストは、バイオテクノロジー株を購入する前に考慮すべき2番目の要素である。
臨床バイオ投資におけるカタリストとは、次のようなものである。カタリストは、バイオ投資家の間ではバイナリーイベントとも言われる。
・臨床試験のデータ発表 (トップラインデータ)
・PDUFA 日
・FDA 承認
・バイオ企業の合併・逆合併
・大手製薬会社による買収
etc
臨床試験結果
そして最も重要なカタリストは、臨床試験結果である。ほとんどの医薬品はFDAの承認を得るために3段階の臨床試験を通過する必要がある。
すべての臨床データ発表は潜在的なカタリストである。強力なデータは、$AMAM のようなバイオテクノロジー株にとって🚀燃料となり得る。
タイミング
しかし、タイミングがすべてだ。ほとんどのバイオテクノロジー企業は、3相の臨床試験に資金を供給するキャッシュを持っていない。その代わり、資金は段階的に調達され、通常は株式の売却（希薄化）から得られる。
会社が株を売り増すのに最適なタイミングは、カタリストによって価格が急上昇した後だ。だからカタリストは、バイオ株をいつ買うべきかの究極のタイミングガイドである。
バイオテクノロジー株が次のカタリストの前に資金を調達する必要がある場合は、決して買いたくない！
バイオ株のライフサイクル
その代わりに、バイオ株のライフサイクルに注意を払うこと。臨床データは、株価を瞬時に1,000%上昇させる主要なイベントである。しかし、カタリストとカタリストの間は、株価が下落する長く緩慢な期間となる。
だからこそ、少しのリスクで多くの利益を得る最良の方法は、誇大宣伝が始まる前に、カタリストに先駆けて投資することだ！
投資家は臨床データがいつ発表されるかを知っており、それを期待して株価を吊り上げる傾向がある。これは、経験豊富な投資家がこのツールを使う絶好の機会を生み出す。
フリーライド戦略は、利益の可能性に上限を設けることなく、リスクを制限するための完璧なツールです！
バイオ投資の仕組み
これがその仕組みです。
ステップ1: 大騒ぎになる前に買う
ステップ2： フリーライド・フォーミュラを使って、初期投資をゼロにする。
ステップ3: 残りの株式は、カタリスト・イベントに乗る
このシンプルな戦略は、ポートフォリオのリターンを向上させるだけでなく、あなたの精神的健康をも向上させるだろう。
フリーライド式
# 売却株数 = 購入時の株価
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売りたいときの株価
X 購入株数
まとめ
1. バイオ株をいつまでもバイアンドホールドするな。
2. キャッシュ・ランウェイとカタリストを使って、買うタイミングを計る。
3. 最高のリスクとリターンを得るためにフリーライド戦略を利用する。