JPモルガンCEO、ジェイミー・ダイモン氏が発表した株主への年次書簡から、重要なポイントを一部レビューしてご紹介します。手紙の中でダイモン氏は、最近の銀行危機は今後何年も感じられるだろうと警告しています。

銀行の存続が危ぶまれる現状について

ダイモン氏は、アメリカの銀行のうち約350行をJPモルガンが保有していることや、市場の構造上の理由から銀行の存続が危ぶまれる現状についても言及しています。彼は、適切な規制が行われた上で、健全な銀行システムを構築することが必要であると述べている。

最近目にする銀行の破綻をどう扱うかという議論の中で、新たな先例や新たな注目を集めることになったのは何故なのか？この手紙の中で、彼はとてもニュアンスに富んだ表現をしています。彼は、JPモルガンがアメリカの4,000以上の銀行のうち、350の銀行を運営していることについて話していますが、JPモルガンは、銀行であることのあらゆる課題についても話しています。

銀行預金がMMFに流入

MMF (マネー・マーケット・ファンド) の最近の動きについて話していますが、2022年4月以降、6500億円がマネー・マーケット・ファンドに移動している一方で、大手銀行の預金は1兆ドルも減少していることに触れています。

銀行システムの全体的な変化について考え、それがアメリカの銀行にとって何を意味するのか、預金を集めるだけでなく、地域社会にお金を貸し出す能力についても考える必要があります。

そして今、彼は、銀行を規制するなと言っているのではなく、どのような規制の組み合わせが銀行システムをより健全化させるかを考えよと言っているのです。シリコンバレー銀行の破綻を目の当たりにして、このような議論が行われているのでしょう。

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高金利時代に銀行が抱える問題

また、多くの指摘がなされています。例えば、多くの銀行が国債を大量に保有し、金利が上昇した際に発生する可能性のある時価評価損をどう処理するかが問題になっています。今、ワシントンDCでは、銀行がペルソナ・ノン・グラータというほどではないが、両手を広げて歓迎されているわけでもない時期に、彼の影響力はどうなのだろうか。

ここ数年、CEOを議会に招き入れるという恒例行事が再び行われるようになったことを考えると、とても興味深いことだと思います。この10年間はそんなことはなかったのですが、ここ2、3年は毎年恒例となり、特に住宅ローンに関して、これらの銀行のコミュニティにおける存在感を問われることになりました。

住宅ローンは魅力のないビジネスに成り下がっている

ところで、ダイモンはこの手紙の中で、住宅ローンはいろいろな意味で魅力のないビジネスになっている、特にウォール街がこのビジネスを置き去りにしたためだ、と語っています。この手紙の一字一句を読むと、ジェイミー・ダイモンが財務長官に立候補しているのかと思うかもしれません。

彼は、政策、政策、民主主義について話しているのです。それは永遠のパーラーゲームであり、私たちはダイモン長官の話をすることになるのだろうか？興味深いのは、我らがエド・ハモンドが彼に「政府のポストを考えるか？」という質問をしたとき、彼はその考えを否定したことだ。

それはほんの数カ月前のことだった。彼は、JPモルガンの経営にとどまりたいと言っていますが、あの仕事を断るにはどうしたらいいのでしょうか。ブライアン・モイニハンにも同じことを聞くことができます。

特に、これらの銀行家が将来の政権で財務長官として政府の中で活躍する未来があるのかという問題は、大きな問題であり、民衆がそれを許すかどうかである。銀行家との愛憎関係は興味深いもので、バイデン政権を見ると、ウォール街からは、規制当局の一部が金融業界と親密な関係にあり、法律の文言だけでなく、適切な監督手段で規制しているかどうかという批判が多く出てきています。

未だ止まぬレイオフの波

決算期が近づくにつれ、多くのレイオフが行われるのではないかという疑問が湧いてきます。また、すでに行われているレイオフで取り残された人たちを呼び寄せるということもあるかもしれません。来週は、JPモルガンの前にファースト・リパブリックが控えていることが注目されます。通常、JPモルガンが波に乗ってくるのですが、来週木曜日には、現在誰も知らないファースト・リパブリックに関するすべての答えが出るので、どうなるか気になりますね。