2025年から個人的に毎日メモしているバイオファンド/ファンドが取得したバイオ企業のデータを共有していきたいと思います。
Nkarta (NKTX) 買い場か？
まず25年1月直近の動きですが、バイオファンドの Tang が Nkarta (NKTX) を 9.9% 新規取得しました。
この NKTX ですが、昨年Q3に多数のファンドが追加、新規取得をしています。なかでも気になるのが、バイオファンドの COMMODORE が追加して合計 6.6% 取得。12月にはケネス・グリフィンの Citadel が新規で 5.4% 取得している背景があります。
他にもQ3に、Adage Capital が新規で 5.1% 取得、一方で Deerfield はポジションを減らしています。ファンドの動向を総合すると、Q3以降に新規の買い、それもバイオファンドの買いが続いていますので個人的に注目しています。また、ナチュラルキラー（NK）細胞療法に強気？と思われる RA Capital が 19% ぐらい保有しているのも注目しています。
その NKTX のカタリストですが、同社はリンパ腫の「NKX019」の開発を中止し、代わりに自己免疫疾患に焦点を当てています。自己免疫疾患に対する細胞療法は競争の激しい分野です。
NKTX は現在、進行中のフェーズ1/2の自己免疫疾患に対する「NKX019」の臨床試験「Ntrust-1試験（ループス腎炎）」、「Ntrust-2試験（全身性硬化症、筋炎、ANCA関連血管炎）」のデータを2025年に発表する予定で、このデータがカタリストとなります。
キャッシュは4億250万ドルを保有しており、2027年後半まで継続できると推定しています。株価は現在、キャッシュの半分以下で取引されており割安だと判断しています。
良いデータが出てくれば、株価は倍ぐらい以上になるのではないか？と思いますが、もし失敗してしまうと1ドルを切ることになると思います。
KURA 再発/難治性NPM1変異AMLの患者を対象とした zifto の第3相試験データに注目
Kura Oncology (KURA) は昨年11月に協和キリンとのパートナーシップのニュースで、これがM&Aではないことに落胆した投資家から投げ売りを喰らい以降株価は下落しています。
この下落をチャンスと見たか？ RA Capital が11月下旬に新規ポジを取得、最近だと12月31日にブラックロックが追加しています。他のバイオファンドでは、Paradigm Biocapital や Deerfield が保有していますので注目に値します。
KURA の今後のカタリストですが、2025年の早い段階で発表が予定されている、再発/難治性NPM1変異AML（急性骨髄性白血病）の患者を対象とした zifto（zifomenib、menin阻害剤）の第3相試験データです。
このデータは、2025年後半の条件付き承認および維持療法への拡張を支援するものです。ジェフリーズの見解では、協和キリンとのパートナーシップが重要であり、これにより zifto の近い将来のM&Aの可能性が高まります。
特に、2025年初頭の結果が強力であれば、M&Aの価値がさらに高まると予想されるとあります。Zifto の進行中の臨床データが良好であれば、NPM1変異AML市場における新たな標準治療となる可能性があります。
また、長期的には、維持療法への拡張や他の適応症への応用も期待されています。投資家にとっては、このデータ発表が大きな注目ポイントとなります。
ジェフリーズのシナリオ見通しでは、ベースケースで AML における zifto のピーク売上高を3億5000万ドルと予測し、株価は28ドル（223%の上昇）に達すると見込まれます。
またアップサイドシナリオでは、ピーク売上高を5億ドルと仮定し、株価は34ドル（292%の上昇）に達する可能性があるとされています。
RTW が底値で2回 dip した ALUR が1日で8倍に！？
バイオファンドの RTW が底値で2回に渡り追加してた Allurion Technologies (ALUR) が1日で株価が2ドルから16ドルの8倍になりました。
私はこの情報を追っていましたが、バイオファンドが新規ポジを取得した、保有していた銘柄を追加したからと言って、必ず株価が上がるはずではなく、ALUR という企業について調べてみたものの、肥満の解消に特化した医療機器・プラットフォームということであまりピンときませんでした。
そしたら、1月23日に「GLP-1療法中の筋肉量を最適化するアリュリオン・プログラムとの併用計画を発表」し、株価は一気に8倍の16ドルに吹き上がり、翌日には「1株6ドルで at-the-market offering」を発表し株価は下落した訳ですが、完全に見逃してしまいました。
RTW は1月上旬に9%ぐらい取得し、その1週間後に更に追加して30%近く保有しており、この保有率は異常であり超強気だった、この後のニュースで株価が噴き上がることを知っていた、ことに気付くべきでした … 本当にバイオ投資は奥が深いです。